作家|辰夕

走进绝味鸭脖门店时，谢米并莫得多思。

柜台里，鸭脖、鸭头、鸭舌堆成小山，颜料鲜亮，看起来依旧是记念里闇练的面孔。他折腰扫了一眼价签，有些吃惊——150克的鸭脖售价19.8元，160克的鸭锁骨售价18.9元。

他顺手点了几样。伙计算作很快，夹子一伸，托盘里很快堆起一小堆，谢米飞快领导“少执小数”。

称重、封袋、扫码，一气呵成，直到支付完成，重量并不算多的卤味，总价如故60多元。谢米一会儿意志到，我方似乎如故吃不起鸭脖了。

有不少网友反应绝味鸭脖价钱偏贵，是“刺客”

自后有一天，他放工进程那条街，那家绝味店如故关门了。卷闸门顽固，灯牌灭火。他绽开外卖软件，就连离我方最近的一家，也变成了三公里除外。

这不是谢米的错觉。畴前几年，绝味鸭脖正在从好多城市的大街衖堂渐渐灭亡。

事实上，从2024年中期报以后，绝味不再在财报里公布门店数目。这被外界解读为，其门店收缩的信号。而左证窄门数据，咫尺绝味世界共有门店约10713家，距2024年中期财报公布的数字，一年半中间绝味门店净减少超4000家。

规画下来，绝味在畴前的一年半时期里，平均每天，就有7家门店关闭了。

2026年1月22日，绝味食物涌现了功绩预亏公告，令投资者特殊揪心——瞻望2025全年，绝味归母净利润-1.6亿元至-2.2亿元。这是绝味自2017年上市以来，第一次在年报中出现“负数”。

绝味鸭脖2020年-2025年功绩施展情况

一场最严峻的生涯危险，正在恭候着这个卤味巨头。而若是把时期拨回几年前，很难有东说念主会预预见今天的所在。

从万店传奇到批量倒闭

在卤味这个赛说念里，绝味食物一度是最激进、也最现象的那一个。尽管它不是最早入局的品牌，却是跑得最快、铺得最广的阿谁，也的确再行界说了“卤味连锁”这门贸易的边界上限。

2005年，37岁的戴文军辞去了湖南株洲令嫒药业市集部司理的使命，与一又友合股，在长沙南门口菜市集隔邻，开出了第一家“绝味鸭脖”。

绝味食物首创东说念主戴文军

那一年，周黑鸭如故在武汉站稳脚跟，注册了商标；而在江西南昌绳金塔下，一家不及8往常米的小卤味店，早在1993年就如故开张，自后发展成“煌上煌”。

起步并不占上风的绝味食物，遴选了一条更激进的路。它莫得在中枢商圈和老敌手正面硬碰，而是接纳“直营为磋议、加盟为主体”的方式，在世界范围内铺设门店。社区门口、菜市集旁、三四线城市的骨干说念，成为它最要害的阵脚。

2019年，绝味食物成为卤味行业第一个门店数目冲破一万家的品牌。巅峰时期，它的门店的确遮蔽世界主要城市，平均每1.5公里，就能看到一家绝味鸭脖。

2019年，绝味食物成为卤味行业第一个门店数目冲破一万家的品牌

本钱市集相似给出了激烈回复。

2017年，绝味食物在上交所挂牌上市。而后多年，公司的确年年盈利，现款流充裕，扩展速率惊东说念主。2021年，绝味食物收尾营收65.49亿元，归母净利润9.81亿元，营收边界逾越周黑鸭和煌上煌之和，市值一度冲破600亿元。

然则，革新出当今2022年。

这一年，绝味食物的归母净利润骤降至2.35亿元，同比下滑逾越76%。扣非后净利润，致使回落到接近十年前的水平。而后两年，尽管营收和利润有所诱导，但耐久没能回到巅峰状态；到2024年，营收再行下滑；直至2025年，年度赔本终于出现。

绝味食物功绩在2021年达到阶段性高点后，绝味食物的归母净利润于2022年骤降至2.35亿元/图源：中国基金报

与之造成对比的是，同处卤味赛说念的竞争敌手，处境却莫得思象中那么晦气。

煌上煌在2025年瞻望收尾净利润同比增长。

周黑鸭诚然相似关店，但盈利才能昭着诱导，财报数据呈现回暖趋势。

卤味行业举座承压，但并非系数玩家皆不才千里。也正因为如斯，绝味的此次“首亏”，显得格外忽闪。也曾跑得最快的那家公司，领先踩下了刹车。

抢“我方东说念主”的贸易

报道称，瓦德富尔在德国电视二台的一档节目中谈到与鲁比奥的会晤时说：“我们现在如何最终解决乌克兰冲突？加沙会怎样？伊朗会怎样？”尽管最近存在分歧，他仍强调：“我是去会见朋友和盟友的。”

在很长一段时期里，品牌效应和边界效应，一直是卤味市集解围的要道——谁能更早出当今街头，更粗犷地被看见，谁就更容易被消费者记取，继而占下更多市集份额。

而要思收尾这小数，唯唯一条路：把店开得实足多。

绝味，恰是吃到了这套逻辑的红利。2005年，绝味成立的第一年，就在湖南密集开出了61家门店。第二年，它走出湖南，运转向江西、深圳等地扩展。2007年至2011年，绝味的确以每年新增700多家门店的速率，在世界铺开网点，牌号迅速延迟到各个城市的大街衖堂。

2007年至2011年，绝味的确以每年新增700多家门店的速率，在世界铺开网点，牌号迅速延迟到各个城市的大街衖堂

加盟方式，是这场扩展中最要道的一环在卤味行业里，绝味的加盟门槛并不算高。

盐财经记者在绝味加盟中心看到，不同类型门店的进入大多在6万—25万元之间。官方给出的文告周期约14个月，年利润4万—10万元。

对好多普通东说念主来说，这看起来是一门不需要太多训导、风险也不算大的小贸易。

问题出当今门店越开越多之后，当数目不停积聚，竞争运转发生在品牌里面。

在不少城市，合并条街上能看到两家，致使三家绝味鸭脖。主顾莫得昭着变多，门店却在接续加密，贸易运转被“我方东说念主”分走。

又名江苏地区的绝味鸭脖加盟商曾对媒体提到，在外卖红利消退、举座消费趋冷的情况下，单店日营业额约莫在3000元阁下，毛利率约为30%。

算下来，一年净利润不到7万元。而这一切，还建立在“每天皆能卖到3000元”的前提上。但推行是，这个前提越来越难成立。

更难办的是，思退出也拦阻易。网易财经报说念称，有加盟商暗意，加盟绝味需要两年一缴加盟费，四年一次门店装修。疫情之后，毛利率有时只可保管在30%阁下，门店赔本，却很难转让。公司王法不得暗自转让缠绵权，只可在体系内流转。但确凿能顺利接盘的并未几，拖到临了，好多东说念主只可遴选关门离场。

门店在减少，消费者的良善也在降温。红餐产业磋议院数据炫夸，卤味门店的东说念主均消费金额在接续下探，到2025年，消费诱惑在25—35元区间的门店占比最高，而25元以下的门店占比正在高涨。

当500克鸭脖的价钱冲破70元时，越来越多消费者运转在酬酢平台上戏弄：“月薪一万，要使命几个小时，开云体育官方网站才能换一袋鸭脖？”

绝味的鸭脖

与此同期，另一股力量正在街头滋长。

比如，谢米在徐州一处小区门口只怕商议一家路边卤味摊，鸭腿7元、两个鸭头9.9元，价钱昭着低于绝味鸭脖的标价，滋味却并无太大离别。摊主告诉他，我方有不少回头客，两个微信群皆如故加满。

再比如，酬酢平台上，绝味鸭脖的“同款配方”视频播放量动辄上百万。有东说念主照着教程复刻，有东说念骨干脆在小区门口支起摊位。越来越多消费者意志到，鸭货的原料成本并不高。一位网友算过账，不到100元，就能作念出十几斤卤味。

红餐产业磋议院的走访也炫夸，诚然仍有约三分之一的消费者偏好连锁品牌，但遴选个体店和路边摊的东说念主群比例，如故的确持平。卤味的竞争，正在再行回到街头。

那套曾撑持绝味沿途决骤的扩展逻辑，运转露出疲态。万店时间带来的，不仅仅光环，也运转反过来检会这门贸易本人的韧性。

“ST”与食物安全的信任危险

搜索绝味食物还会发现，它的股票简称前，多了两个格外忽闪的字母：ST。

这是股票市集里的一个迥殊标志，ST是英文SpecialTreatment（终点处理）的缩写。一家公司一朝被戴上这顶帽子，意味着，其缠绵或财务景况存在要害风险，需要向投资者发出明确警示。

2025年9月23日，绝味食物认真戴上“ST”的帽子，股票简称变更为“ST绝味”。

导火索，是一桩接续五年的财务作秀。

2025年9月，湖南证监局涌现的《行政处罚事前文告书》炫夸，2017年至2021年本事，绝味食物未阐发加盟门店装求知务收入，导致各年度叙述少计营业收入，占对应年度公开涌现营业收入的比例永诀为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%和1.64%。规画下来，这五年里，绝味食物少计营业收入逾越7亿元。

绝味食物股份有限公司对于收到中国证券监督照应委员会湖南监管局《行政处罚事前文告书》的公告

监管部门认定，上述行为涉嫌违犯《证券法》等有关法律王法，责令绝味食物改正并赐与警告，同期处以400万元罚金。时任董事长兼总司理戴文军被罚200万元，时任财务总监彭才刚被罚150万元，时任董事会文书彭强硬被罚100万元，所有这个词罚金金额达850万元。

处罚落地后，绝味食物认真“戴帽”，股票日涨跌幅抑制被压缩至5%。ST绝味复牌首日，公司股价一字跌停，市值约87.81亿元；与巅峰时期比较，市值已挥发逾越550亿元。

若是说财务问题冲击的是本钱市集的信任，那么接连发生的食物安全事件，破钞的则是普通消费者的耐性。

2025年“315”本事，四川省西昌市市集监督照应局通报，当地一家绝味鸭脖门店的22名职工健康阐述均系伪造。监管部门当场对有关单元和个东说念主立案走访，并将涉嫌伪造国度机关钤记等犯罪过为移送公安机关进一步处理。事件曝光后，一度激发消费者对品牌食物安全照应的质疑。

更早之前，2024年5月，香港食物环境卫生署通报，绝味食物香港公司销售的一批鸭翅中，可能受到李斯特菌浑浊，有关家具被遑急下架。

多起食物安全事件重复，接续放松品牌形象。在黑猫投诉平台上，波及绝味鸭脖的投诉已逾越1000条，不少消费者提到“食物变质”“吃出异物”“发现苍蝇”“食用后吐逆泻肚”等问题。

不少消费者在个东说念主社媒上提到“食物变质”“吃出异物”“发现苍蝇”“食用后吐逆泻肚”等问题

中国食物产业分析师朱丹蓬以为，畴前三年，绝味鸭脖举座施展接续低迷，这其中既有疫情与宏不雅经济环境的影响，也有行业竞争加重的布景，但更要道的，仍然来自企业自身。

在他看来，品牌效应未能有用革新为销量，加盟店密渡过高却未能兼顾加盟商的中枢利益，家具品性虚浮昭着栽培，食物安全问题反复出现，接续放松消费端的认同度。同期，家具立异节律偏慢，跨品类布局迟缓，难以造成新的增长支点，消费者的购买欲当然不停下滑。

边界带来的，不仅仅恶果和上风，也在一次次放大照应、品性与责罚上的短板。

卤味市集见顶

若是把视野从一家企业移开，放到通盘行业，绝味所资历的扩展阵痛，其实并不虞外。

《2025中国卤味行业发展叙述》炫夸，2024年卤味品类市集边界为1573亿元，同比增速仅3.7%。瞻望到2025年，市集边界微增至1620亿元，增速不及3%。

2020-2025年卤味品类市集边界或者及2024年4月-2025年4月世界卤味门店数目或者

近两年，“调度”如故成了行业的要道词。

周黑鸭接续关店，截止2025年中期，门店数目缩减至2864家，仅2025年上半年就关了近600家。公司在财报中将这一轮收缩解释为关停低效门店、优化结构的主动调度。

煌上煌的算作更为诱惑，2025年上半年关闭门店逾越700家，主要诱惑在非中枢市集，把资源再行投向更赢利的区域。

在这么的布景下，绝味也运转寻找长进。早在2017年，绝味食物就忽视打造“好意思食生态圈”，但愿通过投资寻找新的增长可能。随后几年，它先后与饿了么、番茄本钱、洽洽食物等建立基金，投资了和府捞面、千味央厨、幺麻子、书亦烧仙草、巴奴毛肚、廖记棒棒鸡等多个品牌。

但推行并不乐不雅。2022年至2024年，绝味的投资业务累计赔本逾越3.7亿元。

赔本拉长之后，监管运转介入。2024年10月，上交所向绝味食物发出问询函，条款其说明在投资收益为负的情况下连接对外投资的必要性及风险。绝味在回复中涌现，2023年投资的5个样式中，仅有1个收尾正收益，其余样式所有这个词赔本逾越1亿元。随后，公司对外在示，将收缩非卤味有关投资，再行聚焦主业。

比较本钱层面的腾挪，更径直的遴选，是回到家具。

2025年11月，绝味推出“热卤杯”，将卤味与米粉组合，订价4.9元，尝试从失业零食切入正餐场景。该家具在抖音平台售出逾越70万单，被不少东说念主视为绝味从冷卤转向热卤的一次试探。

同业们也在作念近似的事。2025年，周黑鸭也推出子品牌“3斤拌·小锅鲜卤”，切入现制热卤和快餐市集。煌上煌则在南昌开出首家热卤门店，强调极新现卤、隔夜不卖。

热卤，正在成为卤味行业共同寻找的新出口。短期来看，它如实带来了一些变化，比如客单价栽培、翻台率加多、夜宵时段销售额回暖。但它能不行撑持起一个如故趋于饱和的行业，还需要时期回答。

热卤，正在成为卤味行业共同寻找的新出口/图源：视觉中国

中国食物产业分析师朱丹蓬对盐财经分析说念，中国卤味市集已进入高度训诫阶段，单纯依靠门店扩展或明星代言，如故很难再鞭策增长。接下来能否走得更远，取决于供应链是否清爽、家具是否可靠、食物安全是否可控，以及能否在更多消费场景中找到新的位置。

谢米依然可爱吃卤味，仅仅，不再固定遴选某一个品牌。

打消绝味鸭脖后，他也趁着促销买过周黑鸭和栖头鸭，但优惠一收尾，购买频率就昭着着落。“自后发现，其实有好多平替。”

（应受访者条款开云体育官方网站，文中谢米为假名）